（来源：经济参考报）
受中东地缘政治冲突及能源市场剧烈动荡拖累全球经济前景的影响，近期，包括联合国、经合组织（OECD）和国际货币基金组织（IMF）在内的多家主要国际机构相继下调了对世界经济的增长预期。全球经济再度陷入“高通胀、低增长”的隐忧之中。
主要机构下调预期
OECD日前发布的最新经济展望报告中，将2026年全球经济增长预期从之前预测的2.9%下调至2.8%，同时预计2027年增速将恢复至3.1%。报告指出，若冲突导致的能源供应中断持续更久，2026年全球经济增长可能急剧下降至2.1%。
此前，联合国预计，2026年全球经济增速将从2.7%降至2.5%，为新冠疫情以来最低水平，并警告若霍尔木兹海峡长期关闭、能源供应持续中断，全球经济增长可能进一步放缓，通胀、债务压力以及粮食安全风险也将明显加剧。2027年全球经济增速预期也由2.9%下调至2.8%。在新冠疫情之前，全球经济增速低于这一水平还要追溯到2009年全球金融危机期间。如果冲突进一步升级，并导致国际油价升至每桶150美元以上，且高油价持续至今年年底，那么2026年全球经济增速可能仅为2.1%，2027年则为2.6%。
在通胀方面，联合国将今年全球通胀预期由1月时的3.1%上调至3.9%。发展中经济体受到的影响尤为明显，平均通胀率预计将达到5.2%，显著高于此前预测的3.9%。
同样，受地缘政治风险影响，IMF在世界银行春季会议期间，下调了2026年全球经济增速预期0.2个百分点至3.1%。分析指出，即便下调后，增速仍处在历史平均水平附近，显示全球经济具备一定韧性，但冲击已切实显现。若战事及高油价持续更长时间，今年世界经济增速将降至2.5%，全球通胀率则将攀升至5.4%。在极端情况下，今年世界经济增速恐降至2%。
世界银行集团也在《东亚与太平洋地区经济更新》中指出，受外部冲击影响，2026年东亚与太平洋地区的经济增长正在放缓。预计该地区2026年的经济增长率将从2025年的5.0%下降至4.2%。导致这一趋势的主要因素包括：中东冲突引发的能源冲击、贸易壁垒升高、全球政策不确定性上升，以及部分经济体的内部挑战。
中东冲突成核心原因
多家机构均将中东地区的紧张局势视为此次预期下调的核心驱动因素。地缘冲突导致霍尔木兹海峡航运风险攀升，推升能源价格、加剧全球供应链压力。
联合国指出，当前的能源市场动荡是“现代历史上规模最大的冲击之一”。根据其预测，今年年中前国际油价将维持在每桶100美元以上，随后在下半年逐步回落至80美元附近，并在2027年继续小幅下降。不过，联合国同时强调，这一预测建立在能源供应中断不会进一步恶化的前提之上。
一方面，能源市场冲击对投资与通胀产生连锁影响。能源价格飙升推高了化肥等关键工业投入品的成本，抑制了企业投资。另一方面，能源价格高企也推升了通胀预期。冲突若持续，可能在未来两年分别推升全球通胀0.4和1.3个百分点。
从潜在的经济影响与风险看，全球经济增长分化加剧，地缘冲突对不同经济体的冲击差异巨大。其中，低收入、依赖能源和商品进口的经济体将直接面临能源食品涨价、本币贬值的双重压力，甚至可能陷入债务危机。但能源资源出口国的经济预期可能被上调或保持不变；而中美两大经济体增速仅小幅下调，成为全球经济的稳定基石。
OECD警告称，在最坏情景下，持续的中断可能导致一些经济体陷入或接近衰退。这使得本已在应对增长疲软和通胀压力的全球央行，其政策制定面临更复杂的挑战。
从长期结构性风险看，中东冲突凸显了全球经济对单一瓶颈的脆弱性，加强供应链韧性和实现能源供应多元化的需求比以往更加紧迫。同时，各国为应对安全挑战而增加的防务支出，可能在短期内拉动经济，但会挤占民生与长期发展投入，透支中长期增长潜力。
美日欧加息预期强于年初
受中东冲突持续发酵影响，通胀压力显现，经济增长动力受到影响，美日欧央行加息的预期明显强于年初。
欧元区4月零售销售环比下降0.4%，弱于市场预期的下降0.3%；5月年通胀率加速至3.2%，高于4月的3.0%和2月的1.9%，核心通胀也出现回升，显示能源成本开始向其他价格传导；5月消费者信心整体仍接近2008年全球金融危机时的低点。经济学家指出，自中东冲突爆发以来消费者信心持续下滑，叠加商业调查疲软，欧元区经济可能在第二季度出现收缩。市场普遍预期欧洲央行本月将加息，7月也可能继续行动。但面对家庭已开始削减支出的现实，央行大幅加息的余地有限。
在日本，市场对本月政策会议加息的预期也在升温。日本央行行长植田和男日前表示，源于油价上涨的通胀第二轮效应更可能导致基础通胀持续上升，因此央行有必要以此为考量实施政策。日元目前已沦为“全球最弱货币”，即便央行出手干预也难阻止其反复下跌。
尽管市场普遍预期6月美联储会按兵不动，但最近美联储官员频频发声，使得年内加息的预期仍在升温。6月3日美联储发布的全国经济形势调查报告也显示，美国多数地区经济活动保持轻微至温和增长，但消费者支出出现分化，通胀压力上升。报告指出，与中东冲突相关的能源成本是推高通胀水平的主要因素，并外溢至航运、包装、食品杂货和化肥等领域。
联合国认为，在当前环境下，多国央行可能被迫在更长时间内维持较高利率，以抑制通胀压力。这意味着全球金融环境将进一步收紧。
IMF数据显示，2025年全球政府债务率已逼近94%，预计2029年将突破100%。这意味着，部分高债务经济体可能面临更大的偿债压力与资本外流风险。
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